راز و رمزهای استراتژی سرمایه گذاری معکوس

 یک نجیب‌زاده انگلیسی که در قرن ۱۸ میلادی می‌زیست و عضوی از خانواده مشهور روثشیلد است، یک سخن مشهور دارد:“زمان خرید وقتیست که خون در خیابان‌ها جاریست

به نقل از بورسینس، خانواده روثشیلد با خرید دارایی‌ها در زمان وجود هراس و وحشت عمومی که ناشی از نبرد واترلو در مقابل ناپلئون بناپارت بود، ثروت عظیمی بدست آوردند.

این جمله، اهمیت استراتژی سرمایه‌گذاری معکوس را می‌رساند، تفکری که معتقد است وقتی بدترین اتفاقات در بازار رخ می‌دهد، فرصت‌های بهتری برای کسب سود به وجود می‌آید.

بیشتر مردم، فقط به دنبال این هستند که دارایی‌های در حال رشد را وارد سبد دارایی خود کنند، اما همانطور که وارن بافت می‌گوید ” در بازار سهام، برای چیزی که همه افراد روی آن خوش‌بین هستند بهای زیادی می‌پردازید”.

به عبارت دیگر، اگر همه افراد موافق تصمیم سرمایه‌گذاری شما هستند و دارایی را می‌خرید که همه نسبت به رشد آن خوش‌بین هستند، به احتمال قوی آن مورد، تصمیم سرمایه‌گذاری خوبی نخواهد بود.

شنا برخلاف جهت آب

افراد مخالف جمعیت، سعی می‌کنند رفتاری مخالف جمع داشته باشند. این افراد که به اصطلاح Contrarianنامیده می‌شوند، زمانی هیجان‌زده می‌شوند که سهام یک شرکت قوی و بنیادی، به شکلی که استحقاق آنرا ندارد کاهش می ‌یابد.

در اینجاست که آنها با توجه به این فرضیه که بازار اغلب در حال اشتباه است، برخلاف جهت آب شنا می‌کنند و برعکس اکثریتی که در حال فروش سهام هستند، شروع به خرید سهام می‌کنند.

هرچقدر نوسان قیمت شدیدتر باشد، این مخالفان، اعتقاد بیشتری نسبت به اشتباه بودن قیمت بازار پیدا می‌کنند.

خرید خوب در بازار آشفته

سرمایه‌گذارانی که به استراتژی سرمایه‌گذاری معکوس معتقدند، بهترین سرمایه‌گذاری‌های خود را در زمان آشفتگی بازار انجام می‌دهد.

در سقوط بازار سهام آمریکا در سال ۱۹۸۷، شاخص داوجونز در یک روز ۲۲ درصد سقوط کرد. در بین سال‌های ۱۹۷۳-۱۹۷۴ ارزش بازار سهام در ۲۲ ماه، ۴۵ درصد کاهش یافت.

حمله تروریستی ۱۱ سپتامبر ۲۰۰۱ نیز باعث نزول شدید بازارهای سهام شد.

نمونه‌های زیادی از این سقوط ‌ها وجود دارد و در این زمان‌هاست که سرمایه‌گذاران مخالف جمع، بهترین سرمایه‌گذاری‌های خود را می‌یابند.

بازار نزولی سال‌های ۱۹۷۳ تا ۱۹۷۴ به وارن بافت فرصت خرید خوبی در سهام واشنگتن‌پست بخشید، این سرمایه‌گذاری در سال‌های بعد بازدهی خیره‌کننده‌ای داشت و ۱۰۰ ها برابر رشد داشت.

در آن زمان، وارن بافت اظهار داشت که سهام آن شرکت را با یک تخفیف خیلی خوب خریداری کرده و با وجودیکه ارزش بازار واشنگتن‌پست در آن زمان فقط ۸۰ میلیون دلار بود، میزان دارایی شرکت بیش از ۴۰۰ میلیون دلار ارزش داشت.

بعد از حملات تروریستی ۱۱ سپتامبر، دنیا برای مدتی متوقف شد. سهام شرکت بوئینگ که بزرگ‌ترین سازنده هواپیماهای تجاری است تا یکسال بعد از آن تراژدی نزولی بود ولی بعد از آن، در طول پنج سال بعد، قیمت سهام این شرکت بیش از ۴ برابر شد.

سر جان تمپلتون و سهام شرکت‌های ورشکسته

سرمایه‌گذار مشهور، سر جان تمپلتون سرپرستی صندوق رشد تمپلتون (Templeton Growth Fund) را از سال ۱۹۵۴ تا ۱۹۹۲ بر عهده داشت و سپس آنرا به فروش رساند.

هر ۱۰ هزار دلاری که در سال ۱۹۵۴ در سهام کلاس A این صندوق سرمایه‌گذاری شده بود در سال ۱۹۹۲ به ۲ میلیون دلار رشد کرد. این بازدهی که با سرمایه‌گذاری مجدد سودهای پرداخت شده حاصل شده بود، معادل سود حدود ۱۴.۵ درصدی سالیانه است (که در بازار سهام آمریکا بازدهی قابل توجهی محسوب می‌شود).

تمپلتون، یکی از پیشروان سرمایه‌گذاری در جهان بود و یکی از سرمایه‌گذاران معتقد به استراتژی سرمایه‌گذاری معکوس محسوب می‌شد. تمپلتون در کشورها و شرکت‌هایی سرمایه‌گذاری می‌کرد که حداکثر بدبینی نسبت به آنها وجود داشت.

به عنوان مثالی از استراتژی تمپلتون، او در آغاز جنگ جهانی دوم، بخشی از سهام همه شرکت‌های سهامی عام اروپایی که بسیاری از آنها ورشکست شده بودند را خریداری کرد.

او حتی اینکار را با پول قرض گرفته شده انجام داد و بعد از ۴ سال، سهام شرکت‌ها را با سود بسیار خوبی به فروش رساند.